优科豪马轮胎日本母公司——横滨橡胶株式会社于3月25日宣布，将收购总部位于瑞典的特瑞堡车轮系统控股有限公司（"TWS"）的全部股份，该公司的主营业务为生产和销售农业机械・工业车辆用轮胎。横滨橡胶已与拥有该公司股权的瑞典特瑞堡集团达成股权转让协议。本次所收购的TWS企业价值约为20.4亿欧元（约2652亿日元，按日元:欧元为130:1换算；采用基于业绩联动的或有对价方式※1），EBITDA倍数估计约为9倍※2。今后将在完成以欧盟为首的各国竞争法所规定的必要程序后，该收购计划将于2022年下半年完成。另外，此次收购对公司的合并业绩的影响目前正在详细核算中。
※1：根据被收购企业2022年的财务业绩，可能会使最终收购价格增加多达6,000万欧元。
※2:假设TWS在2022年的EBITDA为2.3亿欧元（横滨橡胶预估）为前提下。
横滨橡胶正在逐步实施2021~2023年度新中期经营计划「YokohamaTransformation2023（YX2023）」。“YX2023”中的“Y”代表优科豪马，"X"代表变革，公司将“深化”现有业务的核心优势，同时推进“探索”创造新的价值，以应对百年一遇的大变革时代所带来的需求。同时，通过这种双管齐下的方式，谋求面向下一代成长的“变革”。通过这些努力，目标是在2023年达成历史最高销售业绩。
“YX2023”方针下的横滨橡胶轮胎经营战略
当前的轮胎市场大致可分为“乘用车轮胎”和卡客车、农业机械等所使用的“商用车轮胎”，这两个市场的规模大体相当。但是，未来随着“CASE”、“MaaS”和“DX（数字化转型）”的发展趋势，轮胎市场格局将发生改变。作为个人消费品的私家车数量预计将会减少，而载人客车及载重货车类型车辆预计将会增加，轮胎预计将逐步向“商用化”的方向发展。为了应对轮胎市场的变化，公司正在推进“深化”和“探索”两大战略双管齐下。乘用车轮胎业务方面，提出“最大限度地提高高附加值产品比例”的目标，“深化”全球旗舰轮胎品牌“ADVAN”、用于SUV和皮卡车用轮胎品牌“GEOLANDAR”以及“冬季轮胎”的销售。商用车轮胎业务方面，公司正在“探索”市场变化带来的机遇，重点关注"成本"、"服务"、"数字化转型（DX）"和"产品线扩充"四个方面。
本次收购的目的：轮胎业务的现状和挑战
收购TWS是为了有助于驱动横滨橡胶OHT业务的进一步扩大，这也是“YX2023”中将OHT业务定位为公司商用车轮胎业务的“未来的增长动力”的业务板块。当今全球轮胎市场的乘用车轮胎与商用车轮胎的比例为1:1，但在横滨橡胶的轮胎业务中，销售更侧重于乘用车轮胎，与商用车轮胎的比例为2:1。因此，为了使轮胎业务的销售构成与整体市场更加一致，并以稳定的业务和盈利增长为目标，商用车轮胎业务所面临的主要挑战之一是能够确保稳定高收益的OHT业务成长。此次收购TWS不仅以优化轮胎业务的构成为目标，也是为了加强商用车轮胎业务的四个方面——"产品线扩充"、"成本"、"服务"和"数字化转型（DX）"。同时，乘用车轮胎业务今后也将通过扩大“ADVAN”、“GEOLANDAR”和“冬季轮胎”的销售，为继续提高盈利能力而努力。
TWS的优势
TWS在2021年的销售额达到100.76亿瑞典克朗（約1,290亿日元），约占特瑞堡集团销售总额的30%以上。在过去10年中，TWS的销售额增长了2.6倍，EBIT（息税前利润）增长了3倍以上，EBIT率一直保持在10%以上，始终保持着稳定的高利润率。在TWS生产和销售的轮胎中，农业机械用轮胎约占60%，工业车辆用轮胎约占20%，其余用于工程车辆和摩托车。在全球农业机械用・工业车辆用轮胎市场上，TWS拥有世界一流的商品力、品牌力、技术和售后服务能力。此外，其产品类别囊括了从小型到大型的各种车辆所对应产品阵容。
TWS一共在9个国家/地区拥有14家生产基地——欧洲7家（意大利、捷克：3家生产基地、拉脱维亚、塞尔维亚、斯洛文尼亚），北美（美国：2家生产基地），南美（巴西）、亚洲（中国：2家生产基地、斯里兰卡：2家生产基地），欧洲市场的销量约占该公司销量的70%。TWS还积极推动ESG活动，为使用可再生原材料来替换现有原料设定了很高的目标，计划未来五年内将其产品中可再生天然原料的比例提高10％。
收购策略与“YX2023”的一致性
横滨橡胶认为，此次收购将“完善产品品牌体系”、“加强服务网络”、“有助于数字化转型”、“填补销售网络”，并“促进新车配套轮胎业务”。就“完善产品品牌体系”而言，此次收购将使横滨橡胶拥有完整的农业机械用、工程车辆用轮胎的品牌阵容，涵盖基础款、标准款及高端款的所有品类。“加强服务网络”方面，将通过TWS专用的轮胎维护服务而获得加强，该服务在21个国家的82个服务点为工业用轮胎提供售后服务，横滨橡胶计划将该服务拓展到农机轮胎。在“数字化转型”方面，TWS与横滨橡胶一样，也在开发胎压和轮胎内部温度的远程监测系统，今后两家公司将合作共同推进提高便利性和服务质量。
在“填补销售网络”方面，横滨橡胶在日本、北美和亚洲的区域优势，结合TWS在欧洲强大的销售网络，将建立起一个覆盖全球主要市场的销售网络，并有望实现进一步增长。在"促进新车配套轮胎业务"方面，在TWS提供新车配套轮胎的约60家公司中，有约30家公司将成为横滨橡胶的新客户。
通过此次收购，两家公司将结合各自在轮胎产品和服务方面的优势，包括从研究开发到生产、销售、品质和ESG等所有领域，使OHT业务得到进一步增长。
特瑞堡车轮系统控股有限公司概况
总部所在地：瑞典特瑞堡主要业务：农业机械用、工程车辆用轮胎等的制造和销售净销售额：100.76亿瑞典克朗（约1,290亿日元）（2021年）生产基地：14家（意大利、捷克：3家、拉脱维亚、塞尔维亚、斯洛文尼亚、斯里兰卡：2家、中国：2家、美国：2家、巴西）销售据点：40主要品牌：TRELLEBORG、Mitas员工人数：6,750人（截至2021年12月末）
特瑞堡集团概况
成立时间：1905年总公司所在地：瑞典特瑞堡投资金额：26.2亿瑞典克朗（约合336亿日元）主营业务：工业用聚合物橡胶制品的生产和销售销售额：338.64亿瑞典克朗（约4,338亿日元/2021年）员工人数：21,230人（截至2021年12月末）
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